像 19 世纪的“野猫”银行做法一样,稳定币有风险,戈顿和张写道

2021年7月19日像 19 世纪的“野猫”银行做法一样,稳定币有风险,戈顿和张写道已关闭评论54

耶鲁大学经济学家加里戈顿和美国联邦储备委员会律师杰弗里张敦促将发行人作为银行进行监管并发行 CBDC。

两位著名的金融专家表示,如果任其发展,稳定币的世界可能会演变成让人想起 19 世纪美国自由银行时期的世界。

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耶鲁大学经济学家加里戈顿和美国联邦储备委员会律师杰弗里张表示,“私人生产的数字形式的货币”与“安全”资产一对一挂钩,这对金融体系存在系统性风险。

在一篇题为“驯服野猫稳定币”周六发布,两人描述了他们在稳定币中看到的与过去私人发行的“野猫”银行货币的相似之处。

Gorton 和 Zhang 将稳定币比作美国历史上私人银行发行自己的票据以满足不断增长的消费者需求的时期,由于价格波动,交易变得更加困难。

私人钞票也没有保险。 银行挤兑对金融体系构成的威胁非常真实,有时甚至是毁灭性的。 他们认为,私人生产的货币不是一种有效的交换媒介,因为它们并不总是以面值被接受,并且会受到银行挤兑的影响。

“如果政策制定者再等 10 年,稳定币发行者将成为 21 世纪的货币市场基金——大到不能倒——政府将不得不在出现金融恐慌时介入,提供救助方案,”该论文写道。

此外,他们写道,维护政府的货币主权对于制定货币政策至关重要。 “决策者应该从历史中吸取教训,不要再犯同样的错误。”

因此,作者说,将稳定币发行人作为银行进行监管并发行央行数字货币,以实现一种统一的货币,是应对这些风险的出路。

然而,卡托研究所货币和金融替代方案中心的高级研究员兼主任乔治塞尔金, 戈顿和张的观点具有误导性。

塞尔金认为,国家的主权要求超过了消费者的要求,并且对于银行及其管理机构建立金融垄断至关重要。

“即使是在内战期间建立统一美元的决定也与消费者的偏好无关:如果有,就没有必要征收 10% 的惩罚性税收来迫使国有银行停止发行自己的货币。笔记。”

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