欧洲央行战略审查预览:三个潜力 EUR/USD 搬运工观看

2021年7月6日欧洲央行战略审查预览:三个潜力 EUR/USD 搬运工观看已关闭评论46

欧洲央行可能会朝着更加对称的通胀目标迈进,这已经被定价。将住房纳入价格上涨计算可能会提振欧元。 倾向于就业和不平等目标可能会给共同货币带来压力。

由于 2020 年欧洲杯将在 2021 年举行,欧洲央行去年计划进行的战略审查现在才开始进行——这可能会对 EUR/USD.

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以德国联邦银行为蓝本,欧洲央行有一个“指南针”——唯一的任务是保持价格稳定,而不像美联储那样考虑就业。 此外,这家总部位于法兰克福的机构“低于但接近 2%”的目标比大多数其他中央银行更为鹰派。 这即将改变。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 重新努力完成她在 2020 年初发起的战略评估,该评估可能最早于 7 月 8 日结束。北方鹰派和南方鸽派之间的差距仍然完好,但该银行仍可以打造一个新的市场移动视觉。

以下是需要注意的三件事,以及它们将如何推动欧元走势。

1) 对称通胀目标

通过删除一个词“低于”,欧洲央行将发出一个信号,即它不会将 2% 的年度总体通胀率视为上限,而是将其视为一个更加对称的目标。 欧洲会向美国学习吗? 美联储走得更远,允许未来的高通胀来弥补过去的疲软。 这对德国鹰派来说可能太过分了。

然而,将语言更改为“大约 2% 的通胀”将是一个合乎逻辑的妥协。 这会压低欧元吗? 可能不会,因为市场一直在期待其他央行的价格目标会发生这种变化。

欧元的上行意外将保持当前语言不变,而欧元可能下跌,因为欧洲央行不太可能让通胀过热。

目前,5 月份的价格涨幅几乎没有达到 2% 的目标,这只是由于基数效应——去年这个时候,即大流行高峰期的通货膨胀率下降。 6 月份总体消费者物价指数回落至 1.9%。

资料来源:FXStreet

2)包括住房?

欧洲央行议程上的另一个重要议题是改变计算通胀的公式。 该银行的 CPI 不包括被视为投资而非消费品的房屋价格。 然而,随着整个非洲大陆的价格上涨,住房成本无法抹去。

如下图所示,尽管有大流行,但 2020 年房价仍上涨了 5.4%。 这远远超过其他成本,尽管它低于美国的两位数增长:

来源: 交易经济学

如果欧洲央行选择将住房作为其新公式的一部分——即使只包含一小部分——它可能会推高整体通胀率。 这意味着该银行将更快地撤回其宽松政策。 少印欧元并最终提高利率可能会提振共同货币。

3) 失业和不平等

近年来,欧洲央行越来越关注其政策的影响,包括可能导致更大的贫富差距。 量化宽松(QE)被指责使那些已经拥有大量资本而其他人没有受益的人致富。

此外,民粹主义者越来越受到关注,主流政客采取了帮助保护落后者的立场。 该银行无法消除这种担忧,可能会开始将失业纳入目标的过程。

虽然不太可能完全采用美联储的双重使命——价格稳定和充分就业——但任何将劳动力考虑在内的努力都可能给共同货币带来压力。 为什么? 这将意味着更长时间地降低利率,以便让每个人“升级”。

气候变化呢? 环境问题在欧洲央行行长拉加德的议程中占据重要位置。 该银行可以在购买公司债券时采取偏向清洁公司的政策,而避开其他公司。 然而,外汇交易者最好不要理会任何此类头条新闻,因为它们不太可能影响共同货币。

结论

欧洲央行的战略评估可能对欧元的走向产生长期和短期的影响。 虽然对称通胀目标已被定价,但 CPI 公式的变化和考虑失业率将对欧元产生影响。

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