由于交易员做空,比特币期货头寸处于 2 个月高位

复利哥 2021年7月22日由于交易员做空,比特币期货头寸处于 2 个月高位已关闭评论8

据说价格下跌和未平仓合约增加表明部分投资者看跌信念 比特币 期货交易者。

在包括币安和芝加哥商品交易所在内的主要交易所交易的比特币期货的未平仓头寸数量继续增加,卖空者的激增表明市场情绪低迷。 这可能会带来较高的波动性。

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根据区块链分析公司 Glassnode 的数据,未平仓合约或交易但未与抵消头寸平方的期货合约数量在周二上升至 397,873.36 BTC,达到 5 月 18 日以来的最高水平。 未平仓合约数量的美元价值持平于 120 亿美元左右。

比特币期货以 BTC 计价的未平仓合约。 来源:Glassnode

以实物衡量,自 5 月下旬以来,该指标增加了 100,000 多个 BTC。 据专家称,未平仓合约的增加表明,在加密货币价格持平至负的情况下,交易员一直在开空头或卖出头寸。 过去两个月,比特币的交易价格主要在 30,000 美元至 40,000 美元之间,除非出现几次短暂的下跌至 29,000 美元。

“在我看来,主要是做空期货,因为过去几周永续市场的融资利率持续为负,以及期货市场以贴水交易,”价值 1.3 亿美元的加密对冲基金 LedgerPrime 的首席投资官 Shiliang Tang 表示。 CoinDesk.

自 5 月中旬以来,永续市场一直出现负利率。

比特币期货永续资金利率。 来源:Glassnode

每八小时计算一次,资金费率是指在比特币永续合约(无到期日的期货)市场中持有多头/空头头寸的成本。 提供永续合约的交易所使用该指标来平衡市场并将永续合约价格引导至现货价格。

正资金利率意味着多头正在支付空头以保持头寸,市场偏向看涨。 同时,负资金利率意味着看跌的市场定位。

三个月基差,即三个月期货价格与现货价格之间的差价,最近转为负值,转为所谓的现货溢价,这是期货交易者看跌情绪的迹象。

比特币期货年化滚动三个月基础(期货减去现货)。 资料来源:奥术研究的周报

Arcane Research 在周二发布的每周研究报告中表示:“机构投资者目前似乎非常谨慎,总体而言似乎正在降低风险。” “不受监管的离岸衍生品市场的期货溢价也趋向于零,而 FTX 仍略有溢价。”

一个问题是未平仓合约的增加是否源于与方向无关的套利策略,其中涉及在现货市场买入比特币,而在期货市场卖出头寸。 该策略寻求从期货溢价中获利,期货溢价随着到期日临近而蒸发,并与结算日的现货价格趋同,从而为套利交易者带来相对低风险的回报。

然而,与 4 月中旬创纪录的 40% 的基差相比,常规现金携带策略已经失去了优势,保费为个位数或负数(倒退)。

一些预期看涨复苏和期货溢价上升的交易员可能采用了“反向现金携带”策略,通过在现货市场上卖出比特币来做多期货头寸。

Gamma Point Capital 的管理合伙人 Rahul Rai 表示:“反向现金和套利头寸的增加可能会提高未平仓量,但我怀疑这是主要驱动因素。” “所以总的来说,在这些水平上似乎有不错的空头兴趣。” Gamma Point Capital 经营着一个市场中性基金。

LedgerPrime 的 Tang 表示,由于年化保费为个位数,逆向现收现付策略似乎没有吸引力。 此外,Tang 指出,借贷协议提供的低比特币借贷利率表明,借入比特币的需求疲软,并在期货市场上做空多头头寸。

考虑到所有因素,期货市场主要偏向于看跌,这为比特币价格的大幅修正反弹打开了大门。 当杠杆偏向看跌时,走高通常会导致空头头寸被迫平仓(交易所平仓)。 反过来,这会给加密货币的价格带来上行压力,导致价格波动过大。 “反弹可能导致他们被清算,”Rai 说。

比特币目前的交易价格为 31,400 美元,当天上涨了 5%。

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