通货膨胀国家:压力增加,水下沙滩球

2021年7月19日通货膨胀国家:压力增加,水下沙滩球已关闭评论60

上周过度的 CPI 数据标志着本周标准普尔 500 指数的顶部。 随着市场持续消化数据,通胀和利率的突破点在哪里?

你有没有看到美联储主席鲍威尔上周在参议院和众议院作证? 这似乎就像看着某些愤怒的国会议员呼吁将利率维持在较低水平的时间更长一样。 他们想要恶性通货膨胀吗? 其他参议员团体反思了 1980 年代初期的通货膨胀环境。

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正如鲍威尔主席作证的那样,债券上涨(收益率下降),而标准普尔 500 指数大多走低。 显然,债券下有人出价(保持较低的利率)。 所有这一切都发生在巨大的 CPI 印刷之后的两天内。

上周 E-Mini 标准普尔 500 指数期货周二至周五回顾:

图表

图 1 - E-Mini 标准普尔 500 期货 2021 年 7 月 12 日 - 2021 年 7 月 16 日美国东部时间晚上 10:00,30 分钟蜡烛图 来源 stooq.com

A. 周二上午 8:30:CPI 数据为 0.9%,预期为 0.5%,是 30 年来最高的不含食品和能源的运行率。

B. 星期二下午 1:00:以 2.00% 的收益率提供疲软的 30 年期债券拍卖。

C. 周三:美联储主席证词。

D. 星期四:美联储主席证词。

E. 周五:纽约现货市场开盘。

我们可以看到大量的 CPI 数据对指数不利,市场有所回升。 然后,我们进行了债券拍卖,需求非常疲软,为 2.00%,该指数再次被抛售。 它再次回升,测试高点,并被拒绝。 美联储周三和周四的证词保持标准普尔 500 指数的出价并横盘整理。

由于所有这一切都发生在上周,我每天都在关注指数,想知道什么时候会变得太多而无法保持指数的浮动。

周五,我们在纽约现金开盘前的上午 8:30 获得了看涨的零售销售数据,然后在上午 10:00 获得了看跌的计量单位消费者信心数据。 甚至在上午 10:00 看跌计量单位打印之前,纽约开盘价就走低了。 看来指数终于受不了通胀数据了。 债券拍卖疲软,以及国会在美联储为期 2 天的证词期间的言论进一步恶化,不得不打破。 这实际上是有道理的。

我想用上周的利率来说明上述 A 到 E 点。

从 10 年期国债收益率来看:

图表

图 2 - 2021 年 7 月 12 日至 2021 年 7 月 16 日的 10 年期国债收益率,每日蜡烛图来源 stockcharts.com

我在这里提出的问题是:如果利率在上周末上升会怎样?

目前的市场似乎无法处理它。 然而,美联储必须使用工具来抑制通胀。 在这一点上,这种通货膨胀似乎不是暂时的或暂时的。

如果周五债券收益率走高而市场走低,指数会下跌多少? 这是一个价值数百万美元的问题。

利率确实需要上涨。 但是,如果美联储不打算开始缩减(减缓债券购买)或逐步加息,那么通货膨胀会发生什么?

如果你在水下拿着沙滩球,它最终会弹出。 你不能永远把它放在水下。

当我们开始新的一周时,这是值得深思的。

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