黄金在各种平行膨胀宇宙中的行为

2021年7月24日黄金在各种平行膨胀宇宙中的行为已关闭评论49

当前的高通胀理论上可以转化为恶性通胀、通货紧缩、滞胀或通货紧缩。 每个对黄金意味着什么?

通货膨胀,通货膨胀,通货膨胀。 我们都知道最近物价飙升。 而且我们都知道高通胀很可能会伴随我们一段时间,即使我们假设 CPI 年率已经见顶,这并不那么明显。 但让我们超越最近的视野,想想在几个月的高通胀之后会发生什么,以及它可能对黄金市场产生什么后果。

2021最靠谱三大平台推荐

黄金在各种平行膨胀宇宙中的行为 黄金在各种平行膨胀宇宙中的行为 黄金在各种平行膨胀宇宙中的行为 黄金在各种平行膨胀宇宙中的行为
中文官网 forex.com/cn xmbrokerfx.com easymarkets.com
全球官网 forex.com xm.com easymarkets.com
成立时间 1999 2009 2001
最低入金 100美金 5-20美金 25美金
入金渠道 银联/信用卡 银联/信用卡 银联/信用卡
交易软件 MT4/MT5 MT4/MT5 MT4/网页版
杠杆倍数 400倍 888倍 400倍
交易品种 外汇/贵金属/CFD 外汇/贵金属/指数/股票 外汇/金属/原油/期权

从逻辑的角度来看,有三种选择。 通货膨胀率可能会进一步加速,在极端情况下会导致恶性通货膨胀。 它们可能或多或少保持不变,当 GDP 增长速度放缓时可能会导致滞胀。 最后,CPI 的年度变化率可能会放缓,这意味着通货紧缩,甚至可能变成负数——在这种情况下,我们将进入通货紧缩的世界。 那么,这些“通胀”中的哪一个在等着我们呢?

尽管一些评论员用恶性通货膨胀的幽灵吓唬我们,但我会拒绝这种变体。 当然,5% 的通胀率相对较高,但它甚至不接近 50%,这是公认的恶性通胀阈值。 我们也没有看到人们尽快摆脱贬值货币——相反,最近对货币的需求一直在上升(或者,换句话说,货币流通速度一直在下降)。

还值得记住的是,当财政赤字通过货币创造融资时,通常会发生恶性通货膨胀,尤其是当政府无法通过借贷或税收筹集资金时,例如由于战争或其他社会政治动荡。 当然,预算赤字已部分货币化,但我们离美国政府无法征税或无法找到准备购买其债券的贷方的情况相去甚远。 因此,指望恶性通货膨胀的金虫可能会感到失望——但我怀疑他们是否真的想在货币体系崩溃期间生活。

相反的情况,即通货紧缩,也不太可能发生。 需要明确的是,如果一些资产泡沫破灭,资产价格通缩是可能的,但消费者价格的绝对下降,类似于大萧条,甚至大萧条期间观察到的,不太可能发生。 广义货币供应量仍在快速增长,财政政策依然宽松,美联储仍然超鸽派,随时准备干预以防止通缩。 要发生通货紧缩,我们需要有下一次全球金融危机,这将严重打击总需求和石油价格。

尽管金融部门存在重大脆弱性,但现在谈论即将出现的重大通缩风险绝对为时过早。 与恶性通货膨胀一样,这对黄金来说是个坏消息,因为黄金在通货紧缩危机期间表现良好(尽管一开始,人们通常收集现金,处置几乎所有资产)。

所以,我们剩下两个选择。 通胀要么降至之前的水平(可能比大流行前略高),我们或多或少会回归金发姑娘经济,要么通胀将保持相对较高(尽管可能会有所减弱),而经济增长将显着放缓(且超过通胀)。 不言而喻,对于黄金来说,后一种选择会比前一种好得多,因为黄金不喜欢通胀率下降和经济增长速度不错的时期(还记得 1980 和 1990 年代吗?)。 那么,黄金投资者是否可以合理地问我们是否会经历通货紧缩或滞胀?

好吧,美联储认为目前的高通胀数据将被证明是暂时的,我们将回到疫情前的低通胀时代。 但是你不能两次踏入同一条河流,也不能两次踏入同一个经济体。 您无法取消所有货币和财政刺激措施,也无法取消广义货币供应量和公共债务的激增(见下图)。

我们

因此,大流行前的低通胀读数并非一成不变。 一些通货紧缩力量的影响可能会被中央​​银行家和专家夸大——例如,欧洲央行最近的研究表明“全球化在经济上的反通胀作用很小”。

因此,我担心滞胀。 而且我并不孤单。 美国证券业和金融市场协会对来自27家金融机构的美国首席经济学家的最新半年调查结果也凸显了高通胀和停滞的风险。 他们透露,87% 的受访者认为“滞胀,而不是恶性通货膨胀或通货紧缩,是经济面临的更大风险。”

实际上,普遍预计明年GDP增​​长将显着放缓。 例如,根据近期美联储的点阵图,经济增长速度将从2021年的7%下降到2022年的3.3%,仍然很快,但不到今年增长的一半。 而且它可能会更慢,因为 FOMC 成员往往过于乐观。

滞胀情况可能对黄金有利,因为黄金喜欢缓慢(甚至负)增长和高通胀的结合。 事实上,黄金在 1970 年代大滞胀时代大放异彩。 当然,当时和现在之间存在重要差异,但经济规律是不变的:宽松的财政政策和货币政策叠加在经济重新开放之上,是导致经济过热并最终导致滞胀的秘诀。

然而,到目前为止,市场一直押注于暂时性通胀。 此外,他们专注于快速的经济扩张和美联储的鹰派信号。 但当更高的利率和通胀阻碍经济活动时,我们可能会在今年晚些时候看到更多的不确定性。 在这种情况下,黄金可能会重回正轨。

想要免费跟进上述文章以及 99% 以上的投资者无法获得的详细信息吗? 立即注册我们的免费时事通讯!

.

相关文章推荐阅读

XM外汇基础点差广告