求解读黄金的属性、特征,如何全面了解黄金? #外汇干货

2022-03-08560阅读6分28秒阅读模式
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  • 黄金是伴随着人类社会长期存在的一种商品,这种商品的特点是来源稀少,并在人类社会发展充当了一般等价物,最终形成了天然的货币。
    对于一般的商品而言,价格都是由于供需来决定的,但是对于黄金而言,很多人会质疑金价是否也是由供需来决定的。
    实际上,从供给端来看,黄金主要由矿产金和再生金组成,再生金产量比较稳定,全球矿产金每月270吨左右,10年的平均增速为4.3%。
    由于黄金的供给端比较稳定,定价主要是在需求端体现。
    而黄金的实物需求主要来自于珠宝首饰和工业需求,但这两者对于金价的影响却十分有限,导致投资者认为金价的波动不收供需影响
    实际上,如果把金融性需求也加上的话,实际上金价仍然是受供需决定的,只是这种对于黄金的金融性需求衍生出了黄金的多种属性。
    (如下图:来源于世界黄金业协会)

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    黄金有多种属性,比如金融属性、避险属性、抗通胀属性等,如果分散来看的话利于分析,但同时会容易导致丢失方向,如此多的属性容易导致混乱。
    黄金为何会有这么多的属性?归根结底,这些属性本质上都只是黄金作为储备货币的表现形式,黄金的多种属性都可以回归到储备货币的本质,这也就构成了金价的核心。

    1.金融属性:如果我们把黄金看作储备货币,那么金价本质上就是一种汇率,以美元计价的金价便是黄金兑美元的汇率。
    而汇率的走势很大程度上是由于利差决定的,利率又无形中联动这所有金融资产,就是金价的金融属性直观体现;(如下图:来源Wind数据。
    美联储自从2015年12月15号启动加息周期至2018年12月联邦基准利率从0.25到目前2.5%,共9次加息。
    加息带来的利率中枢的上移,提高了无风险生息资产的隐含收益率,也对黄金价格产生了较大压力。

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    2.避险属性:而黄金的避险功能同样来自于其储备货币的身份,就像美元作为一种货币也具有避险功能一样。
    比如新兴市场风险上升的情况下,投资者会选择用美元货币进行避险,而美国市场风险上升的时候,投资者才会选择用黄金避险,黄金的避险属性同样是来源于储备货币;如下图:今年7月至10月底以来黄金、美元,十年期美债收益率,SP500的走势对比。

    标注1:黄金,美元同跌;标普500,欧元,美10年期国债收益率同涨。
    主要的市场逻辑是中美互相“示好”部分关税相互推迟与取消;9月12号欧央行下调10基点的存款利率,重启QE计划。

    标注2:黄金,美元同涨;标普500,欧元,美10年期国债收益率同跌。
    主要的市场逻辑是9月15日沙特油厂被炸,9月19日FED降息25基点,美债收益率持续倒挂。

    标注3:黄金与美元负相关;标普500,欧元,美10年期国债收益率同跌。
    主要的市场逻辑是欧洲济数据都不好,德国经济陷入“衰退”。

    标注4:黄金,美元同跌;标普500,欧元,美10年期国债收益率同涨。
    无协议英国脱欧风险与中美贸易谈判第一阶段性成果相都有好转,避险情绪消退.

    其中我们可以发现黄金/美债与全球各大股市负相关性的逻辑在加强。
    美元指数虽然近期回调了不少,但与黄金负相关性逻辑则不强,主要是居于无协议英国脱欧风险与中美贸易谈判第一阶段性成果相都有好转,避险情绪消退.

    3.抗通胀属性:黄金的抗通胀属性和美元的抗通胀属性类似,货币本身在一定条件下具有抗通胀功能,比如在近期的委内瑞拉出现了恶性通货膨胀情况下,投资者会选择用美元货币进行保值来抵抗通胀。
    同样的道理,当美国存在高速的通货膨胀时,投资者也会买入黄金来对抗通胀,黄金的抗通胀属性本质上也是来源于其作为储备货币的身份。
    如果处于温和通胀的时候,通胀的上升会提升美联储加息的概率,导致打压金价,从而形成反向关系。

    综上,此上黄金的三种属性,都只是黄金作为储备货币的一种体现,所以以这个视角看待金价,就会发现金价实际上是黄金兑美元的汇率,以此建立的黄金分析框架才回归市场的结构性行情中。
    从金融属性上看,美债的利率由下行的压力,支撑金价;而市场风险也会有继续上升的动力,黄金的避险属性有望迎来闪现,两者如果叠加会对金价形成有力刺激;至于通胀条件,对于黄金的影响偏弱,如果处于温和通胀的时候,通胀的上升会提升美联储加息的概率,导致打压金价,从而形成反向关系。

    ​风险提示:上文所示之作者的观点,都有其特定立场,投资决策需建立在独立思考之上。
    欢迎在评论区言交流讨论。
    谢谢您的阅读,祝您投资顺利!

    基本上的属性前面有朋友提到了,说个最简单的。
    黄金大多数都是震荡行情,单边行情较少,一旦遇到突破,顺势追击。

    黄金有世界货币属性、避险属性、保值增值属性、商品属性。

    信用货币中欧元还是弱些,能和美元抗衡的也就是黄金了,所以不管人们怎么看,央行也只会大力低位买入黄金的,来抵消美元对国家的影响。

    想了解黄金,还是需要看这方面的书籍知识。

    真金不怕火炼,是黄金总会发亮的,是黄金的隐藏属性

    黄金不了解啊,我帮你邀人啊

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