合理的资金管理有两个核心目标：确保生存和追求高额利润。这可通过在亏损时缩小头寸、盈利时扩大头寸来实现。虽然正确的交易方法能提供优势，但真正决定企业生存和成功的关键在于有效的资金管理。良好的资金管理不仅能帮助避免破产风险，还能实现利润的几何级增长，从而放大交易方法带来的优势。讲透马丁格尔策略:如何在资金有限的情况下实施可行的马丁策略?
常见的资金管理有两种形式：
- 马丁格尔资金管理模式
- 反马丁格尔资金管理模式
马丁格尔资金管理
马丁格尔策略主要原理为将交易者每次亏损的赌注加倍， 如此一来，当博弈者赢的时候（每次均视为赌注100%的赢/亏），不仅会收回先前的损失，还会获得第一次赌注总额的收益。
马丁格尔资金管理策略基于交易损失后盈利概率提高的假设，鼓励在亏损后增加交易量。然而，这种方法实际上是危险的。增加亏损后的头寸规模会加剧破产风险，因为没有证据表明损失后盈利概率会提高。事实上，每次交易的盈亏机会始终保持在50%左右。此外，连续亏损的可能性始终存在，可能导致提前破产。因此，马丁格尔策略并不可靠，反而可能加速资金耗尽。
反马丁格尔资金管理
反马丁格尔是资金管理的正确策略。
反马丁格尔资金管理会帮助你生存下来，因为它会指示你在损失时减少交易，在盈利时扩大交易。接下来谈论的资金管理策略都是反马丁格尔体系的。
反马丁格尔资金管理有两个关键特征：
- 呈几何级数增加的利润
- 非对称杠杆
反马丁格尔策略在连续获利时利润呈几何级数增长，但在连续亏损时受到"非对称杠杆"效应的影响。与单一合约交易相比，这种策略的盈利潜力更大。
非对称杠杆意味着亏损后恢复能力降低。例如，10%的损失需要超过10%的收益来弥补，50%的损失则需要100%的收益来弥补。
马丁格尔和反马丁格尔策略都存在非对称杠杆现象。然而，反马丁格尔策略在亏损后需要减少头寸规模，这导致恢复原有收益率所需的时间更长，比维持固定交易规模更耗费时间和精力。
资金管理和预期业绩：两个关键概念
资金管理：
尽管拥有优秀的交易方法，我们无法完全预知或影响市场。但我们可以控制投资风险，即决定投入的资金量。
预期业绩：
稳定的权益曲线反映方法的一致性和稳健性，允许采用更积极的资金管理策略。
策略选择：
- 对方法有信心：选择能最大化几何增长的策略。
- 对未来业绩存疑：选择保本和降低破产风险的策略。
- 介于两者之间：平衡保本和利润增长。
没有绝对正确的策略，但必须遵循反马丁格尔原则。策略可以灵活调整，但核心是在亏损时减少交易，盈利时增加交易。
重要提示：
- 资金管理虽然重要，但不能替代有效的交易方法。
- 良好的资金管理可以优化低预期系统，也可以将好系统转变为改变人生的投资。
- 资金管理的效果取决于方法的持续良好预期和稳定的权益曲线。
- 在方法预期为负时，即使是最佳的资金管理策略也无法盈利。
稳定的权益曲线是关键，而有效的资金管理可以在此基础上进一步优化结果。
7种反马丁格尔资金管理策略
- 固定风险
- 固定资金
- 固定比率
- 固定单位
- 威廉斯固定风险
- 固定百分比
- 固定波幅
交易时设置系统终止点至关重要。即使你认为已经建立了可靠的交易方法并经过测试验证，也无法保证其长期有效性。系统终止点是关键的风险管理工具。
尽管我相信自己的策略具有优势，但未来可能会改变。如果策略持续有效，那自然最好；如果表现不佳，我会保持警惕，尊重市场的复杂性，并为最坏情况做好准备。通过监控权益曲线可以帮助判断策略预期是否开始下滑。为每个策略设置系统终止点能够防止大幅亏损，保持交易稳定。
系统终止点有三个目的。
第二，它应该能够鉴定方法的权益动量何时消失了，并告知你何时停止交易。
第三，它应该能够鉴定方法的权益动量何时又回来了，并告知你何时重新开始交易。
选择有效的系统终止点至关重要。类似于交易中的止损点，设置系统终止点的方法多样，需要发挥创意。良好的系统终止点应给予交易方法充分验证的空间，同时避免过度损害风险资金。
请记住，交易成功不仅仅源于优秀的交易技巧，更重要的是优秀的风险管理能力。优秀的风险管理者应当意识到，任何交易方法都可能在未来失去优势。
新交易方法启用后，权益曲线可能很快下降。当权益动量丧失，触及10000美元的风险资金限额时，交易将被迫结束。理想情况下，应在触及财务边界前停止交易。这正是交易权益动量的作用所在。系统终止点能在风险资金损失达到10000美元前发出预警。
系统终止点不局限于机械交易者。不管采用哪种方式进行交易，无论是机械或自主交易，你应该设计、采用并实施系统终止点。虽然这对自主交易者来说比较困难，但它仍然是可行的。
构建单一合同权益曲线，包含系统终止点。该曲线由三部分组成：
- 实时模拟结果
- 模拟交易历史
- 30次电子邮件模拟交易（TEST）验证结果
根据实时模拟结果，忽略实际交易中市场造成的任何活动。这是因为你关注的是方法的优势和权益能量，而不是市场如何快速地交易，或因此发生的下跌。虽然你将根据实时结果进行交易但你在考察模拟结果时可以忽略之。
不管你是一个机械交易者还是自主交易者，权益曲线都必须不断更新和体现“实时”动态。此外，你还必须记住权益曲线基于单一合同交易，并不涉及任何资金管理。你应该关注的是：你的方法基于单一合同交易（或固定的头寸规模）时的固有优势、预期值和保值增值能力。如果应用了资金管理策略，这些就难以显现了。
系统终止点没有绝对正确或错误之分。重要的是选择一个适合自己的标准并坚持执行。有效的系统终止点可以在亏损初期及时止损，例如：
- 设定风险资金限额（如10000美元）
- 根据前期跌幅或跌幅百分比
- 低于前期波动最低点的新高点
- 权益曲线的移动平均线或突破点
- 月均利润的倍数
这些方法都可以作为参考，关键是选择一种适合自己的策略并始终如一地执行。
正如你可以看到的，有大量的有关系统终止点的设想，只要你能想象得到。最重要的一点是，你的系统终止点可以测量权益动量，尤其是当它消失以及之后当它返回时。
权益曲线和利润线之间的距离代表了系统终止点的美元数额。如果过大，你既可以寻找一个替代的系统终止点，使其更贴近权益曲线，或者你可以等到权益曲线和系统终止点之间的差距足够小。如图8-26显示，如果你的方法的权益曲线低点低于系统终止点，它会发出权益动量减弱的信号，并注明你应该停止交易。如果你的方法的单一合同权益曲线可以恢复到利润线（系统终止点）的上方，它将表明你应该重新开始交易。一旦发生这种情况，利润线将回到40个交易的最低权益曲线上，给予你运用方法的空间，让权益曲线恢复攀升。
这仅仅是系统终止点的一种方法，还有很多其他的方法你可以继续关注，而所有的这些只需要一点点努力和想象力。同样重要的是，要明白系统终止点可以产生和停止交易相同的剌激。太靠近系统终止点时，你的交易方法会促使你在它给你创造年度最大赢利时停止交易。这里没有正确或错误的系统终止点。虽然你的系统终止点有很高的概率让你错过一些绝佳的交易机会，但只要承担这样一些小小的代价即能令你成为优秀的风险管理者。
同样重要的是，了解设计系统终止点的目的不是要实现利润最大化。使用系统终止点会降低你的盈利能力，因为在你的策略本可帮你步出下跌局面时，它让你坐壁上观。这将在一定程度上妨碍你，使你错过早取得权益动量的回报。不过，这没关系，因为设计系统终止点并非为了实现利润最大化，而是旨在保护资金。我确信为了保存好你的交易风险资金，即便错过一些获利机会也是值得的。
我相信，如果你能把你的方法与系统终止点以及适当的资金管理策略结合起来，那么你便可创建一个我认为更明智的资金管理解决方案。
关于马丁格尔策略的小结
资金管理是避免破产的关键。由于交易的首要目标是生存，掌握适当的资金管理至关重要。没有良好的资金管理，很难成为那10%的成功交易者。
研究表明，合理的资金管理策略对于交易者的生存和财富积累至关重要。
本文探讨了七种资金管理策略：固定风险、固定资金、固定比率、固定单位、威廉斯固定风险、固定百分比和固定波幅。这些策略有助于实现恰当的资金管理目标，考虑了个人账户规模、风险承受能力、交易风险和市场波动等因素，同时也能规避破产风险。大多数策略遵循在亏损时减少交易、盈利时增加交易的原则。
交易者应灵活选择系统终止点。一个高效的系统终止点应具备以下特征：
- 提供具体的终止点金额
- 识别权益动量减弱，及时停止交易
- 识别权益动量恢复，重新开始交易
将适当的资金管理策略与系统终止点结合，可以形成更为明智的资金管理方法。
