2024 年美国经济能否再创奇迹?

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摘要

经历了高通胀和加息的2023年,美国经济在2024年有望迎来转机。利率见顶回落,通胀预计回归温和,经济增长或将放缓但仍保持正增长。

在经历了2023年的经济意外之后,经济学家们对2024年采取了更加谨慎的态度。普遍预测经济增长将放缓,甚至可能出现温和的衰退,利率和通货膨胀率也会下降。也有一些人持更为乐观的态度,认为经济可能会比预期更强劲,或者利率会提早降息并降幅更大。

2024 年美国经济能否再创奇迹?

美联储政策转向和通胀放缓

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  • 经济学家预测的关键因素是美联储政策的转向。美联储在12月的会议上暗示,将会放缓过去18个月来的快速加息步伐。同时,预计2022年开始的通胀飙升将在2024年逐渐消退。

    这并不是说经济学家认为会回到疫情前的超低通胀和利率时代。Vanguard的资深国际经济学家Andrew Patterson表示:“我们认为利率将保持在通胀率之上。超低利率时代已经结束,我们对这一观点的信心比一年前更坚定。”

    2024年温和通胀、利率下行、就业强劲

    对大多数美国人来说,2024年的主要变化将是通胀的缓和。在2022年中期消费者价格指数飙升至9%的年度通胀率后,通胀率已降至3%左右,预计明年将进一步降至2%中段或更低。尽管价格仍将从高位上涨,但涨幅将更接近疫情前的历史水平。利率在2023年达到峰值后,将进入下行轨道,即使最终会比疫情前高一些。

    RSM US的经济学家表示:“强劲的就业和下降的通胀这两大因素将使美国家庭的实际可支配收入显著增加,这将是经济实现稳健扩张还是更温和的1%左右增长率之间的关键差异。”

    住房市场复苏、供应链恢复正常

    抵押贷款利率在2023年飙升至8%后,很可能将在6%或更低的水平上稳定下来。这将改善最近显示出复苏迹象的住房市场。2024年,人口结构变化将成为需求的主导因素,婴儿潮一代继续持有低于3%的抵押贷款利率的房屋,而年长的千禧一代进入职业生涯的关键时期。新房主现在的平均年龄是36岁,比2021年增加了3岁。

    Bright MLS的首席经济学家Lisa Sturtevant表示:“婴儿潮一代将在未来10年左右主导市场。”

    疫情期间受冲击的供应链大多已恢复正常,汽车经销商再次提供优惠以清空库存,这也证明了这一点。

    劳动力市场降温,生产率上升

    劳动力市场在2023年表现强劲,预计在2024年将有所降温。月度新增就业岗位预计将达到10万左右,在2023年的大部分时间里,月度新增就业岗位都超过了这一数字的两倍。失业率可能会从目前的3.7%上升到4%左右。

    一个有希望的进展是生产率最近有所提高,第三季度达到4.7%,过去六个月以4%的速度增长。企业一直在大量投资于新的制造能力,以及机器人和人工智能等新技术。

    William Blair的首席宏观分析师Richard de Chazal表示:“自新冠疫情爆发以来的三年里,制造业设施建设占非住宅建筑总量的比例飙升。这是至少20年来的最高水平,回流的趋势可能会继续。”

    谨慎看待AI热潮,警惕地缘政治风险

    AI是现在的热门话题,推动了2023年顶级科技股的超常增长,但野村研究所的执行经济学家、前日本央行货币政策官员木内登英表示,需要谨慎看待AI热潮。木内表示:“AI的影响不应被夸大,”他补充说,“硅周期现在正向上移动,”但他怀疑这是否足以抵消2024年美国经济的整体放缓。

    其他消息

    预计2024年美国汽油价格将连续第二年下降。分析人士表示,全球炼油能力的提升和美国汽油库存的增加将推动零售价格下降。

    美国汽车协会(AAA)预计,2024年美国全国平均零售汽油价格将降至每加仑3.38美元,较今年下降13美分。美国能源信息署(EIA)预计,明年的平均汽油价格将下降17美分。

    汽油价格下降将释放消费者的购买力,并可能帮助美国避免在明年陷入衰退。2022年6月,美国全国平均汽油价格首次突破每加仑5美元,推动通胀升至40年来的最高水平。

    由于汽油价格下降,美国消费者信心指数在12月升至五个月高位。消费者表示,他们计划在未来六个月内购买汽车、房屋和大型家电。

    美国燃料库存自11月中旬以来迅速增加,炼油商自11月17日以来已增加了逾1000万桶汽油库存。

    EIA表示,美国汽油库存目前高于去年同期,预计2024年1月也将如此。

    此外,今年中国、印度、墨西哥、中东和尼日利亚将新增100万桶/日的炼油产能。

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