英国1927-1936年案例文本自动摘要
如图所示，1927-1936年，英国经历了典型的通缩性去杠杆化周期。
泡沫阶段
与许多其他案例不同，在危机爆发前的几年里，英国并术普遍出现泡沫，但与英同联系密切的其他国家、经济体和金融市场出现了泡沫式发展。而且在危机前，英国确实权累了大量债务，债务总额达到GDP的210%。在本案例中，这些债务以英镑计价，大多数债务的债权人是英国人。
萧条阶段
最终，形势出现逆转，导致自我强化的经济萧条和痛背的去杠忏化、持续时间为1929-1931年。高债务水平使英国容易受到冲击伤害，而此时其面临的冲击是，美国股市崩盘及大萧条初期造成的影响波及英国。英国的GDP和股价均陷入自我强化式下跌，跌幅分别为10%和61%，失业率上升7%。如下图的去杠杆化归因图所示，尽管英国需要去杠杆化，但其债务占GDP的比例增加了13%(年化增幅为6%)，这主要是因为举借新债以支付利息，其次是因为实际收入水平下降。但这一增幅被偿还旧债部分抵销。
通货再膨胀阶段
这一萧条阶段的持续时间略短于平均水平。之后，英国的决策者提供了充足的经济剌激，将痛苦的去杠杆化转变为和谐的去杠杆化，英国从1931年开始步入通货再膨胀阶段。在这一经济剌激阶段，货币政策方面，政府切断了英镑与黄金的挂钩，MO增幅达GDP的2%，利率最终降至0%，实际汇率平均为-8%。在这一周期里，英国没有积极地管控金融机构和处理坏账，采用了9个典型政策工具中的1个。在这一举措及其他刺激性措施的作用下，英罔的名义经济增长率远高于名义利率(在此期间，其经济增长率平均为4%，而主权长期利率降至3%)。如下图的去杠杆化归因图所示，在这一阶段，英国的失业率下降8%，债务占GDP的比例下降29%(年化降幅为5%)。在这段和谐的去杠杆化时期，债务与收入比率下降主要是因为偿还旧债，其次是因为实际收入水平上升。但这一降幅被举借新债以支付利息部分抵销。其实际GDP在5年后才达到之前的峰值，以美元计算的股价在8年里恢复。
英国1927-1936年分类图示附录
负债状况
货币政策与财政政策
经济状况
市场状况
国际收支状况
